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大唐集团控股似乎尝到了被野心“反噬”的滋味，深陷困境且难以自拔。　　　　野心是把双刃剑。　　2017年，源于台湾，兴于厦门的大唐集团控股有限公司(下称“大唐集团控股”)销售额突破百亿元。　　受此激励，2018年大唐集团控股便提出了“3年冲刺500亿”的目标，此后又在2019年将此目标升级为“2019年500亿元，3年1000亿+，进入全国房企50强”，将大唐集团控股的野心显露无疑。　　为此，大唐集团控股疯狂扩张，不仅设立了厦门、上海双总部，还将此前以海西、北部湾两个城市群为核心的区域布局，扩张至京津冀、长江中游、长三角及成渝在内的6大经济区，向全国梦、千亿梦迈进了一步。　　然而，在大唐集团控股疯狂扩张的同时，其负债也随之攀升，并成为压倒大唐集团控股的一根重量级稻草，而在大唐集团控股全力解决债务问题时，销售方面也不让人省心，呈同比下滑的趋势，且距离千亿目标愈加遥远。　　大唐集团控股似乎尝到了被野心“反噬”的滋味，深陷困境且难以自拔。　　【缺席港股年报季】　　港股一年一度的年报季已落幕，而据观点新媒体不完全统计，因业绩延发而于4月3日起暂停买卖的房企及物管企业多达24家，其中包含力高集团、大唐集团控股、中国奥园、大发地产、祥生控股、佳源国际、上坤地产、彩生活、佳源服务、力高健康生活、康桥悦生活等。　　其中原因基本可以概括为，会计师事务所辞任或正在更换核数师、新任核数师需要额外时间完成审计任务；主要员工辞任，导致欠缺相关员工编制财务报表；春节前疫情广泛传播，导致核数师未收到若干重大银行询证函，影响了审计制度等。　　而其中大唐集团控股较为特殊，大唐集团控股表示，在审计大唐集团控股年报期间，罗兵咸永道发现若干问题，并要求提供与审计若干重大事宜有关的资料，大唐集团控股也须就此作出进一步解释及澄清，而由于罗兵咸永道尚未就该等事宜及时取得充分解释及证据，罗兵咸永道未能按时完成必要的审计工作。　　罗兵咸永道还提出了4项问题，不过，大唐集团控股表示，已向罗兵咸永道提供若干解释及证明文件，以回应罗兵咸永道在审计过程中发现的问题，但了解到仍需要进一步澄清和内部核实以充分解决上述问题。　　至此，导致大唐集团控股延发2022年年报，而观点新媒体认为，此次延发业绩的房企大多规模不大，要想“活下去”已非易事。　　【曾寻求债务展期】　　确实，大唐集团控股在此前就已遭遇困境，其为了达到千亿规模的目标，不断地进行扩张，纵观并结合各大房企的经验，不难想象大唐集团控股最终遭遇了资金困境。　　2022年5月，大唐集团控股表示，拟就旗下一笔美元债未偿付本金额的至少2.7亿美元或90%发起要约。　　次月，大唐集团控股公告称，将发行2023年到期，年利率为12.5%的美元债，发行总额约为2.8395亿美元，此笔美元债正是此前大唐集团控股对于2022年到期债券的要约交换，而此笔新票据将于2023年5月31日到期，尽管大唐集团控股彼时要约交换成功，但也将大唐集团控股的资金压力凸显了出来。　　实际上，早在2021年末，大唐集团控股就曾发生评级风波，其曾先后撤销了标普、穆迪对其评级的下调。　　彼时标普认为，大唐集团控股将面临多重经营挑战，包括销售前景弱化以及利润率下滑，特别是在南宁本土市场，标普认为，大唐集团上述2022年6月到期的3亿美元境外债券，再融资的能力将面临高度不确定性，若其利用内部资源偿还债务，这可能令大唐集团的流动性承压。　　果然，对于此笔境外美元债，大唐集团控股进行了前述寻求展期。　　【销售减少，短债承压】　　而现实却还在按照标普的话前进，2022年大唐集团控股实现累计合约销售金额约为196亿元，而这一数据在2021年时为505.8亿元，也就是说，2022年大唐集团控股合约销售额下滑了61.25%，远高于同行平均水平。　　这意味着，大唐集团控股可用于偿还债务的销售回款也将随之减少，与此同时，据大唐集团控股2022年半年报显示，其去年上半年实现营业收入23.39亿元，同比下滑29.27%；实现毛利5.171亿元，同比下滑49.5%；实现归母净利润5103万元，同比下滑79.12%；实现毛利率22.11%，同比减少了8.86个百分点；实现净利率0.28%；同比减少了6.28个百分点，盈利能力得到恶化。　　但同期，大唐集团控股仅经营活动所得现金净额为净流入的状态，投资活动所用现金净额及融资活动所得现金净额均为净流出的状态。　　从而导致同期大唐集团控股现金及现金等价物为35.87亿元，同比减少55.07%，其中还包含7.39亿元的受限制资金，也就是说大唐集团控股可用现金及现金等价物为28.48亿元，同比减少了49.39%。　　需要知道的是，同期大唐集团控股还有47.54亿元的短期借款，前述可用现金及现金等价物并不能将此覆盖，且存近20亿元的资金缺口，而当前，大唐集团控股此前要约交换发行的票据也即将到期，债务压力当前，大唐集团控股“活下去”何其艰难。

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